مسائل مهم هنگام قیمت گذاری

درک کامل قوانین "بازی" در بازار فارکس در واقع پایه و اساس موفقیت است. درک تخصصی از عملکرد بانک‌ها و مراکز دیلینگ که خدمات دیلینگ را به مشتریان ارائه می‌دهند، از نکات بسیار حساس است. مشتریان باید از این مطمئن باشند که نرخ‌های اعلامی، واکنش‌های طبیعی بازار هستند و مراکز دیلینگ نرخ‌ها را "بالا" یا "پایین" نمی‌برند. آگاهی از تمامی جزئیات می‌تواند تعداد شکایات بی‌اساس را کاهش دهد و از خطاهای رایج جلوگیری کند.

بیایید یک موقعیت خاص را بررسی کنیم:

در ترمینال اطلاعاتی، اخبار مهمی نشان داده می‌شود که قطعاً فرصت‌های مناسبی برای ورود به بازار هستند. در چنین شرایطی، معامله‌گران اغلب نرخ‌ها را با تأخیر یا با اسپرد گسترده دریافت می‌کنند، به ویژه در مواقعی که اخبار واقعاً مهم باشند. اغلب معامله‌گران تصور می‌کنند که مراکز دیلینگ قصد کلاه‌برداری دارند.

حالا به این وضعیت از دیدگاه دیگر نگاه کنیم:

بانک‌ها در همان لحظه‌های نخست شروع به برقراری ارتباط با شرکای خارجی می‌کنند. ترمینال‌های بزرگ‌ترین و معروف‌ترین بروکرها نرخ‌های Off price را برای مدتی کوتاه (معمولاً کمتر از 30 ثانیه) نشان می‌دهند. درخواست نرخ در اولین ثانیه‌ها پس از انتشار خبر، اغلب نادرست است و اگر شما اصرار داشته باشید، نرخ با اسپرد گسترده‌ای به میزان 50 نقطه برای شما ارسال خواهد شد. از سوی دیگر، تجربه ما نشان می‌دهد که حتی اگر معامله‌گران موفق شوند در لحظات اول پس از انتشار خبر معامله‌ای را انجام دهند، نتیجه خوبی به دست نمی‌آورند.

معمولاً پس از انتشار اخبار مهم، نوسانات زیادی ایجاد می‌شود و جهت تغییر قیمت همیشه با واکنش‌های اولیه یکسان نیست. با توجه به میزان کم سپرده‌ها و نگرش‌های بی‌پروا نسبت به ریسک، این رفتار معقول نیست و در 90% از اوقات با از دست دادن سرمایه روبرو می‌شوید. البته، برای کسانی که بازی "رولت روسی" را دنبال می‌کنند، شانس 10 به 1 شاید زیاد بد نباشد، اما هر کسی باید به صورت مستقل تصمیم بگیرد و ما حق نداریم در تصمیم‌گیری شما دخالت کنیم.

از موارد ذکر شده در بالا سوالی بوجود می‌آید: چگونه معامله‌گر می‌تواند نرخ واقعی بازار را دریافت کند و این نرخ چیست؟

برای پاسخ به این سوال، ابتدا از آنچه هر معامله‌گر در پنجره سیستم اطلاعاتی خود می‌بیند (مانند Reuters, Dow, DBC و غیره) شروع می‌کنیم. این اطلاعات شاخص‌ها هستند و نه قیمت‌های قطعی که بانک‌ها موظفند با آنها معاملات خرید و فروش انجام دهند. در بین ابزارهای تجاری که نرخ‌های خود را در پنجره اطلاعاتی می‌فرستند، شرکت‌ها و بانک‌های مختلفی وجود دارند، از شرکت‌های معتبر جهانی گرفته تا شرکت‌های یک روزه. بعضی‌ها به صورت دستی نرخ‌های خود را وارد می‌کنند و بعضی‌ها با استفاده از نوین‌ترین تکنولوژی‌های جهانی. وارد کردن نرخ‌ها به صورت دستی و به صورت خودکار ممکن است اطلاعات را اشتباه وارد کنند و یا نرخ‌ها را به سمتی که برای یکی از دلالان مناسب است حرکت دهند.

یک مطلب مهم دیگر آن است که توجه داشته باشید هر سیستم چند پیمانکار دارد، به عنوان مثال Reuters داده‌های حدودا 2,600 بانک را استفاده می‌کند، Dow از حدودا داده‌های 1,000 بانک و تقریبا 500 DBC نرخ‌های خود را ارائه می‌دهد. ما این سه سیستم را کنار هم گذاشته و طی چند ماه نرخ‌های ارائه شده در آنها را با نرخ واقعی بازار مقایسه کردیم. سیستم DBC در شب برای ارز فرانک ممکن بود برای 20 دقیقه بروز نشود و در مقایسه با Reuters نرخ‌ها تا 70 نقطه (در صورت آرام بودن بازار) فرق می‌کردند.

هنگام نوسانات بالا با سیستم DOW اتفاقات نامعلومی می‌افتاد: این تصور بوجود می‌آمد که DOW یک شرکت بروکری مستقل است و در لحظات مشخص قیمت "کمی" قدیمی را ارائه می‌داد و پس از مدت کوتاهی نمودارهای جدیدی با اطلاعات کاملاً یکسان با شرکت‌های ریترز ارائه می‌کرد. این نشان دهنده آن است که آنها از قبل اطلاع داشتند که بازار در چه سطحی است. با این حال، ما نمی‌خواهیم DOW را یکسره متهم کنیم، این سیستم مزایای زیادی نسبت به سیستم‌های دیگر دارد، مثلاً آنالیز بازار و اخبار و رویدادهای مهم بازار فارکس، اما با اعلام دیر نرخ‌ها (این تاخیر نه فقط برای نرخ‌ها می‌باشد بلکه برای شاخص‌ها و دیگر ابزارها نیز این تاخیر انجام می‌شود).

پس چگونه نرخ واقعی بازار را دید؟

سیستم‌های مخصوصی وجود دارند که تنها اطلاعات بزرگترین بانک‌های دنیا را جمع‌می‌کنند مانند ELECTRONIC BROKER SYSTEM (EBS) و DEALING2000/2.

اگر بانکی در این سیستم نرخی ارائه دهد، موظف است با این نرخ معامله انجام دهد. این سیستم‌ها مانند بروکرهای الکترونیکی کار می‌کنند. برخی از بانک‌ها دستگاه‌های دارند که به صورت خودکار نرخ‌ها را به این سیستم‌ها وارد می‌کنند. اما دستگاه‌ها نیز معایب خود را دارند. مثلا اگر بازار CHF ثانیه‌ای قبل 55 – 52 بود و سپس 52 HIT و BID بعدی 15 (BID قبل که مثلا 20 دقیقه پیش وارد شده است)، در این صورت دستگاه خودکار میانگین بین 55 – 15 را محاسبه کرده و اسپرد را برای 5 پیپ به هر سمت گسترش خواهد داد و در پنجره اطلاعاتی محدوده 40 – 30 را به شما نشان خواهد داد. با این حال نرخ واقعی بازار 53 – 50 باقیمانده است. در زمان شبانه CHF اشکالات ممکن است از نیم تا یک ساعت طول بکشند و با این حال پنجره اطلاعات دائما بروز خواهد شد،

چون بانک‌های دیگر هم همچنین دستگاه خودکاری دارند.

برای EUR، JPY، GBP اینطور اتفاقات خیلی کم پیش می‌آیند، به همین دلیل باید با دقت زیاد به نرخ‌هایی که بانک‌های بزرگ ارائه می‌دهند توجه کرد. توجه زیادی باید به بانک‌های BANK ONE (USA), BARCLAYS (GB), RZB (AUSTRIA), ALLIED (IRISH), DEMIR (TURKISH), SOCIETE GENERALE (FRENCH), ANZ (AUSTRALIA) شود. (با توجه به نکاتی که در بالا ذکر شد این توجه کمک زیادی برای دانستن نرخ‌های واقعی بازار به شما نخواهد کرد).

همچنین قراردادهای آتی ارزها را نباید از یاد برد (ممکن است سیستم با توجه به تخفیفی که به قراردادهای آتی داده می‌شود و در پنجره اطلاعات ارائه داده می‌شود، نرخ را محاسبه کند). با استفاده از این دانسته‌ها شما مشکل اطلاع از نرخ‌های واقعی بازار را برای همیشه حل خواهید کرد.

لازم است CHF به صورت جداگانه بررسی کرد. واقعیت این است که اگر ما اسپرد را برای قراردادهای آتی این ارز محاسبه کنیم، در اسپرد بازار، ما 12 پوینت دریافت می‌کنیم، بنابراین این نکته روی ارزیابی نرخ دریافت شده تأثیر منفی می‌گذارد (معمولا اسپرد استاندارد یعنی 5 پیپ ارسال می‌شود). به همین دلیل هنگام ارزیابی نرخ این ارز لازم است به گروه ارزهای اروپایی به EUR و کمی کمتر به GBP توجه کرد و اگر CHF نوسانات زیادی نشان می‌دهند اما نرخ EUR تغییرات زیادی نشان نمی‌دهد، به این تغییرات می‌توان توجهی نکرد. بیشتر معامله‌گران ترجیح می‌دهند با CHF کار کنند، از آنجایی که 5 پیپ برای این ارز برابر است با 3 پیپ ارزهای دیگر می‌باشد، اما اگر تمام نکات بالا را در نظر گرفت این ارزش این مزیت کمتر خواهد شد. شاید بهتر باشد از این مزیت صرف نظر کرد و با اطمینان و آرامش بیشتری به بروکر معامله انجام داد؟

برای جمع‌بندی و نتیجه‌گیری لازم است به تغییرات منابع نرخ زیر توجه کرد:

• EUR — SOCIETE GENERALE, ALLIED, BANK ONE, FUTURES;
• GBP — BARCLAYS, BANK ONE, FUTURES;
• JPY — SOCIETE GENERALE, RZB, ANZ;
• CHF — FUTURES or CROSS RATE with EUR.

و اگر شما معامله‌گر فعالی هستید (در روز چند عملیات انجام می‌دهید)، ما ساعات زیر را برای انجام عملیات توصیه می‌کنیم:

• EUR, GBP, CHF - از 10:00 تا 22:00 EET به وقت اروپای شرقی.
• JPY - از 15:00 تا 22:00 و از 03:00 تا 08:00 EET به وقت اروپای شرقی